Быстрый прогресс CLARITY Act в Палате Представителей и задержки в Сенате
Законопроект CLARITY Act быстро прошёл Палату Представителей с момента его внесения в июне 2025 года, но в Сенате столкнулся с задержками.
Криптоиндустрия и инвесторы ожидают завершения обсуждения закона CLARITY Act в США, который тормозится из-за межпартийных разногласий и опасений внутри отрасли.
Основные споры вокруг регулирования криптовалют
Закон изменит правила регулирования криптоиндустрии, включая определение ведомства‑регулятора и нормы для децентрализованных финансов (DeFi).
В Сенате идут активные обсуждения ключевых пунктов. Демократы выступают за двупартийный закон с положениями об этике и запрете государственных дотаций, что республиканцы категорически отвергают.
Сам рынок также критикует некоторые положения. Например, Coinbase, крупнейшая криптобиржа США, не поддерживает запрет на доходность по стейблкоинам. Лобби банков против таких доходов, ссылаясь на угрозу для депозитов и финансовой стабильности.
Путь законопроекта CLARITY Act в Конгрессе США
Закон был впервые представлен председателем Комитета по финансовым услугам Палаты Представителей Френчем Хиллом 29 мая 2025 года.
Заявленная цель — установить ясные и функциональные требования для участников рынка цифровых активов с акцентом на защиту потребителей и поддержку инноваций.
По мнению комитета, закон необходим, поскольку цифровые активы — следующий этап финансовых инноваций, а текущая регуляция ограничивает развитие.
Палата Представителей оперативно рассмотрела законопроект: в июне он прошёл слушания в комитетах по сельскому хозяйству и финансовым услугам и был назначен к голосованию на 23 июня.
17 июля Палата проголосовала за закон 294 голосами против 134. Его поддержали преимущественно республиканцы — 216 «за», 0 «против», 4 воздержались.
Бипартийная поддержка была частичной: 78 демократов проголосовали «за», но большинство демократических представителей (134) выступили против, воздержавшихся среди демократов не было.
После голосования закон перешёл в Сенат, где обсуждение продолжается.
Обсуждение CLARITY Act в Сенате и позиции сторон
22 июля республиканские лидеры комитета Сената по банковским вопросам опубликовали проект закона.
Документ призван чётко разграничить цифровые активы как ценные бумаги и товар, модернизировать регуляторную базу и укрепить лидерство США в цифровых технологиях.
Председатель комитета Тим Скотт выразил надежду на столь же быстрое рассмотрение, установив первоначальный срок 30 сентября 2025 года.
Однако демократов, включая известного критика криптовалют сенатора Элизабет Уоррен, не устроили отдельные положения проекта.
Уоррен критиковала налоговые аспекты, заявляя, что предложения могут дать крипто преимуществ перед другими финансовыми продуктами, а также усложнить отслеживание незаконных транзакций в крипте.
Демократы выдвинули собственные предложения по регулированию DeFi, которые, по мнению аналитиков Skadden Arps Slate Meagher & Flom, выглядели как попытка адаптировать существующую регуляторную систему под крипто, в отличие от видения республиканцев и индустрии — создания нового, специализированного регулирования.
11 ноября 2025 года комитет Сената по сельскому хозяйству выпустил ещё один проект закона, в котором отмечалось, что всё ещё обсуждается, какое агентство — Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) или Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — будет регулировать крипторынок.
Прогресс осложнил федеральный шатдаун с 1 октября по 12 ноября — самый продолжительный в истории США. Его окончание стало возможным после голосования небольшой группы демократов вместе с республиканцами о временном финансировании правительства.
Сенатор Синтия Ламмис осенью предсказывала подписание закона президентом Дональдом Трампом к концу года, но к зиме 2025 года это казалось менее вероятным.
19 декабря спецпредставитель Белого дома по криптовалютам и искусственному интеллекту Дэвид Сакс сообщил о планах провести обсуждения законопроекта в январе.
Однако запланированный в Сенате комитет по банковским вопросам созвон для обсуждения был отложен из-за расхождений по содержанию между криптолобби и банковской сферой.
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что их компания не поддержит закон из-за запрета на доходность по стейблкоинам и выбора SEC главным регулятором отрасли.
Это решение вызвало недовольство Белого дома, который стремится завершить работу над законом.
Другие представители финансового сектора, такие как глава Goldman Sachs Дэвид Соломон, согласны с критикой, отмечая, что закон ещё далеко от окончательной версии.
Работа не остановилась полностью: комитет Сената по сельскому хозяйству провёл заседание 27 января, где демократы предлагали поправки, включая запрет конгрессменам торговать криптовалютой и запрет на государственную помощь криптобизнесу.
Эти предложения были отвергнуты по партийной линии, и республиканское большинство продвинуло законопроект на рассмотрение всего Сената.
Продолжающиеся переговоры и политический контекст
Руководители криптоиндустрии, законодатели и банкиры регулярно встречаются в Белом доме и Конгрессе для поиска компромиссов. Цифровая торговая палата сообщила о встрече 3 февраля, где обсуждались доходы по стейблкоинам.
Переговоры продолжаются: в последнюю встречу пришли и руководители Ripple, включая главного юриста Стюарта Алдерети, который назвал обсуждение продуктивным.
Он отметил, что сохраняется двупартийная поддержка разумного закона о криптоинфраструктуре и призвал не упускать возможность принять его сейчас.
Тем не менее соглашения пока нет. Согласно данным CoinShares, задержки вызвали отток около $1 млрд с крипторынка.
Некоторые аналитики считают, что отложенное принятие может быть выгодно, так как даёт отрасли шанс добиться более благоприятных условий. Аналитик Михаэль ван де Поппе заявил, что принятый в нынешнем виде закон мог бы негативно повлиять на рынок, и отметил сходство ситуации с европейскими правилами MiCA.
Многие заинтересованы в принятии закона до промежуточных выборов. Криптолобби наращивает политическое влияние, направляя деньги в комитеты политических действий (PAC). Как представители Республиканской, так и Демократической партии стремятся принять благоприятное решение до старта кампании 2026 года.
Однако сильная поддержка крипты внутри Республиканской партии может стать проблемой при падении её популярности. Исторически промежуточные выборы неблагоприятны для партии президента, и в следующем году криптолобби может остаться с ослабленным влиянием на фоне демократического большинства в Конгрессе.
Итог принятия CLARITY Act похож на гонку со временем.
Процесс утверждения CLARITY Act демонстрирует сложность регулирования криптоиндустрии в США, где пересекаются интересы политиков и бизнеса. На текущем этапе важно учесть все стороны и найти компромисс, чтобы создать эффективную систему регуляции. Дальнейший ход событий будет зависеть от готовности участников идти на взаимные уступки.
