Бывший технический директор Coinbase Балажи Шринивасан утверждает: Соединённые Штаты могут избежать классического дефолта, но столкнуться с «мягким дефолтом» через инфляцию и обесценение доллара. Вместо пропуска платежей по госдолгу страна «расплачивается» снижением покупательной способности своей валюты.
На официальном уровне долг США превышает 31 трлн долларов, однако истинный размер обязательств государства с учётом будущих выплат по социальному обеспечению и медицинским программам оценивается в рекордные 175 трлн долларов. Этот разрыв между начисленными обязательствами и текущим бюджетом порождает скрытое бремя:
- Монетизация дефицита: ФРС выкупает казначейские облигации, напечатав триллионы долларов, что подогревает инфляцию и снижает реальную стоимость долга.
- Обесценение валюты: Постоянное расширение денежной массы ведёт к снижению курса доллара на мировом рынке и увеличению стоимости импортных товаров.
- Подорожание жизни: Рост цен на недвижимость, продовольствие и энергоносители оказывает давление на домохозяйства и малый бизнес.
По словам Шринивасана, «реальная выплата процентов и основной суммы долга происходит не через банковские переводы, а через постепенное обнищание держателей валюты». Такой механизм позволяет США формально избегать просрочек, но расплачиваться за заимствования начинают обычные граждане.
Ключевые причины нарастающего финансового риска:
- Поляризация политического ландшафта и отказ от долговой реформы.
- Неспособность контролировать перерасход бюджета на социальные программы и оборону.
- Растущие ставки по государственным облигациям при сокращении спроса иностранных инвесторов.
Экономисты отмечают, что мягкий дефолт подрывает доверие к доллару как к резервной валюте и повышает стоимость заимствований для бизнеса и государства. Укрепление альтернативных финансовых систем, таких как цифровые валюты и золото, может ускорить отток капитала из США.
В сценическом сценарии, когда инфляция стабилизируется на высоком уровне, и доллар продолжит обесцениваться, правительству придётся вынужденно повышать доходы через налоги или допущенную девальвацию реальных обязательств. Однако без реформ в расходной части бюджета вероятность «мягкого дефолта» будет лишь расти.
Таким образом, предупреждение Балажи Шринивасана звучит как сигнал тревоги: без политического консенсуса и серьёзных мер по сокращению скрытых обязательств США рискуют заменить обычный дефолт постепенным обесценением валюты и инфляционным налогом.
