Компания Superstate представила новую возможность для зарегистрированных в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) публичных компаний привлекать капитал непосредственно в блокчейнах Ethereum и Solana.
Через программы Direct Issuance Programs (DIPs) любой эмитент с регистрацией SEC теперь может предложить новые акции, принимая платежи в стейблкоинах и выпуская токенизированные акции мгновенно по текущим рыночным ценам. Об этом сообщила Superstate в среду, передало издание Cointelegraph.
Преимущества onchain-эмиссии акций для публичных компаний SEC
Джим Хилтнер, соучредитель и руководитель отдела развития бизнеса Superstate, объяснил Cointelegraph, что возможность напрямую выпускать зарегистрированные акции не нова с регуляторной стороны. Новым подходом является проведение таких размещений на блокчейне, что меняет операционные и экономические параметры.
Запуск DIPs соответствует миссии компании по внедрению соответствующей регуляциям инфраструктуры публичных рынков в ончейн-пространстве. Модель использует существующую инфраструктуру зарегистрированного в SEC агента по передаче ценных бумаг, автоматически обновляющего реестры акционеров при передаче токенизированных акций между верифицированными кошельками, обеспечивая соблюдение действующих законов о ценных бумагах.
«Любая публичная компания с регистрацией SEC может провести первичное размещение с помощью такой структуры на блокчейне», — отметил Хилтнер. По его словам, инфраструктура уже работает, и эмитенты могут готовить и подавать документы немедленно. Первые предложения компаний планируется запустить в 2026 году.
Развитие tokenization и планы Superstate на 2026 год
DIPs становятся логическим развитием годичной экспансии Superstate в ончейн-сфере. В мае компания запустила платформу Opening Bell для токенизации и легального onchain-операций с акциями зарегистрированных в SEC компаний.
В сентябре крупный держатель эфира SharpLink Gaming заявил о намерении токенизировать свои обычные акции через платформу Superstate. В том же месяце Galaxy Digital анонсировала выпуск токенизированных публичных акций на Solana, используя инфраструктуру transfer-agent Superstate.
Особенно активны инициативы по токенизации в 2025 году на Ethereum и Solana, например, переход Franklin Templeton от токенизированных денежных фондов к мультиактивным платформам реальных активов (RWA).
К третьему кварталу 2025 года объём рынка токенизированных реальных активов превысил $24 млрд на публичных блокчейнах, при этом Ethereum и Solana контролируют более половины этого рынка.
Функциональность Direct Issuance Programs и будущее рынка
Хилтнер уточнил, что DIPs позволяют компаниям структурировать предложения в рамках стандартных регистраций SEC, принимать платежи в стейблкоинах напрямую на кошельки и быстро распределять токенизированные акции подтверждённым инвесторам.
Каждая сделка оперативно обновляет реестр акционеров эмитента, обеспечивая достоверность записей владения и мгновенное завершение сделок. Благодаря снижению затрат на андеррайтинг и распространение, а также расширению доступа к мировой аудитории инвесторов, эмитенты могут уменьшить издержки финансирования.
Для инвесторов система предлагает возможность покупать новые выпуски акций напрямую у компаний, иногда по ценам ниже биржевых, с моментальным зачислением акций в их кошельки.
«Это сочетает в себе соблюдение нормативных требований и onchain-исполнение: если инвестор соответствует условиям, он может участвовать; если нет — система блокирует операцию», — подчеркнул Хилтнер.
Модель Superstate объединяет традиционные правила ценных бумаг с преимуществами мгновенного onchain-расчёта и направлена на внедрение классического финансового регулирования в инфраструктуру onchain-рынков капитала.
Я считаю, что запуск Direct Issuance Programs от Superstate отражает важное развитие в интеграции традиционных рынков с протоколами блокчейна. Эта инициатива может изменить операционные подходы к привлечению капитала публичными компаниями и снизить барьеры для доступа к финансированию.
