Гонконг, Таиланд и Маршалловы Острова исследуют возможности применения токенизированных долговых инструментов и проведение социальных программ через блокчейн.
По словам Джули Майерс Вуд, генерального директора консалтинговой компании Guidepost Solutions, блокчейн представляет собой эффективный инструмент для реализации социальных программ, однако существуют ключевые вопросы соответствия требованиям регулирования.
Guidepost Solutions консультировала правительство Республики Маршалловы Острова по вопросам нормативного соответствия и санкционного контроля для их облигации USDM1 — токенизированного долгового инструмента, выпущенного государством и обеспеченного в соотношении 1:1 краткосрочными казначейскими облигациями США.
В ноябре 2025 года правительство Маршалловых Островов запустило программу универсального базового дохода (UBI), которая ежеквартально направляет выплаты гражданам напрямую через мобильный кошелек. Вуд отметила в интервью Cointelegraph:
«Несколько государств исследуют применение токенизированных долговых инструментов и ведут социальные программы через блокчейн, чтобы устранить задержки расчетов и высокие комиссионные, присущие традиционным финансовым системам за счет исключения посредников в процессе выпуска и клиринга».
Социальные выплаты на блокчейне и преимущества для финансовой системы
Снижение затрат и почти мгновенное время расчетов по токенизированным облигациям и другим инструментам на блокчейне расширяет доступ к финансовой системе для людей без традиционной банковской инфраструктуры.
Регуляторные риски и требования AML/KYC при выпуске токенизированных облигаций
Однако требования по противодействию отмыванию денег (AML) и соблюдению санкций остаются основными регуляторными рисками для правительств, выпускающих публичные облигации на блокчейне, добавила Вуд.
Правительства также должны обеспечивать сбор данных по процедурам «знай своего клиента» (KYC), чтобы гарантировать правильное распределение средств, подчеркнула она.
Рост рынка токенизированных облигаций и перспективы
Согласно данным аналитической платформы Token Terminal, рынок токенизированных облигаций на базе казначейских облигаций США вырос более чем в 50 раз с 2024 года.
Прогноз компании Taurus SA, специализирующейся на цифровых активах для предприятий, предполагает, что рынок токенизированных облигаций может достигнуть объема в 300 миллиардов долларов.
Основными факторами расширения доступа инвесторов к мировым финансовым рынкам являются сокращение времени расчетов, уменьшение транзакционных издержек и возможность дробления активов, что позволяет приобретать части финансовых инструментов, отметил сооснователь Taurus Ламин Брахими в интервью Cointelegraph.
Рынок токенизированных облигаций демонстрирует значительный рост, что отражает переход к цифровым финансовым инструментам. В то же время соблюдение AML и KYC остаётся критически важным для правительств, чтобы обеспечить безопасность и прозрачность таких выпусков.
