Прибыльные стейблкоины растут быстрее общего рынка, поскольку законодательные органы США продолжают споры о том, как должна регулироваться доходность в криптоиндустрии.
По данным Messari, прибыльные стейблкоины опережают рост всего рынка стейблкоинов, так как в Вашингтоне сохраняются разногласия относительно правового регулирования доходности, связанной с криптовалютами.
За последние шесть месяцев их рост превысил общий рост рынка стейблкоинов в 15 раз, говорится в исследовании Messari, опубликованном в четверг.
Увеличение обеспечили такие показатели, как рост капитализации USYC от Circle на 198%, Global Dollar (USDG) от Paxos — на 169%, Decentralized USD (USDD), связанного с Tron DAO, — на 114%, и Ondo US Dollar Yield (USDY) от Ondo Finance — на 91%. Общая капитализация рынка стейблкоинов при этом выросла на 9%.
Messari отметил, что крупнейшие прибыльные стейблкоины начинают выполнять функции, похожие на денежные рынки или банковские депозиты. По словам компании, лидеры рынка не занимаются платежами, делая основной акцент на одном активе, а не на платежных кейсах.
По данным Messari, превышение роста прибыльных стейблкоинов над общим рынком началось в середине октября 2025 года. Такая тенденция указывает на возросший спрос на блокчейн-продукты, обеспеченные долларом, которые приносят доходность без прямой экспозиции на волатильность криптовалют.
В настоящее время капитализация прибыльных стейблкоинов составляет 22,7 млрд долларов, увеличившись за последние 30 дней на 11%, согласно Stablewatch.
Это вдвое больше, чем показатель в 11 млрд долларов в мае 2025 года, однако прибыльные стейблкоины занимают около 7,4% от общей капитализации рынка стейблкоинов в 303 млрд долларов, что выше 4,5% за май прошлого года.
Среди крупнейших по капитализации прибыльных стейблкоинов — Sky’s (sUSDS), Ethena’s (sUSDe) и Maple’s Syrup USDC, согласно DefiLlama.
По величине доходности лидирует Maple’s Syrup USDC с годовой ставкой 4,54%, за ним следует Maple USDT с 4,17% APY, Sky Lending’s SUSDS с 3,75% и Ethena’s USDe с 3,49% APY, отметили в Messari.
Разногласия в США по нормативам для прибыльных стейблкоинов
Несмотря на растущий спрос, законодатели США расходятся во мнениях по положениям законопроекта о структуре крипторынка, касающимся прибыльных стейблкоинов.
В четверг лидер большинства в Сенате Джон Тун заявил, что не ожидает продвижения законопроекта до апреля.
Прибыльные стейблкоины стали ключевым препятствием в обсуждениях: банковские круги предупреждают о рисках для традиционных депозитов.
Комитет по банковским делам Сената отложил рассмотрение законопроекта в середине января из-за продолжающихся межпартийных переговоров, на что обратил внимание бывший президент США Дональд Трамп, критиковавший задержки.
Законодательные инициативы и регулирование стейблкоинов в США
Закон под названием Digital Asset Market Structure Clarity Act (CLARITY Act) разработан для установления чёткого регулятивного фреймворка для цифровых активов. Палата представителей США приняла этот законопроект 17 июля 2025 года, сейчас он находится на рассмотрении в Сенате.
Федеральная рамочная инициатива по стейблкоинам, известная как GENIUS Act, запрещает эмитентам выплачивать проценты или доходность по платежным стейблкоинам, но допускает существование вознаграждений через сторонние платформы. Закон вступил в силу 18 июля 2025 года.
Динамика рынка и показатели по прибыльным стейблкоинам
Капитализация прибыльных стейблкоинов увеличилась в последние месяцы при сохраняющейся юридической неопределённости по регулированию. При этом многие из таких стейблкоинов ориентируются на доходность как ключевую функцию, а не на обеспечение платежей.
Я считаю, что рост прибыльных стейблкоинов отражает продолжающееся стремление участников рынка к доходности на блокчейн-продуктах. Несмотря на текущие разногласия в законодательстве, этот сегмент будет оставаться предметом активного обсуждения и регулирования в ближайшие месяцы.
