Юридические эксперты выражают тревогу, что преобразование Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA) в нечто похожее на «европейскую SEC» может затруднить процесс лицензирования криптовалютных и финансово-технических компаний в регионе.
Предложение Европейской комиссии расширить полномочия ESMA вызывает обеспокоенность из-за централизации системы лицензирования в Евросоюзе, несмотря на намерения усилить институциональную структуру фондовых рынков.
В четверг Комиссия опубликовала пакет предложений, предусматривающих передачу ESMA «прямых надзорных компетенций» над ключевыми элементами рыночной инфраструктуры, такими как поставщики услуг с криптоактивами (CASP), торговые площадки и центральные контрагенты, сообщает Cointelegraph.
По словам Фостин Флере, руководителя отдела общественных связей в протоколе децентрализованного кредитования Morpho, юрисдикция ESMA будет распространяться не только на надзор, но и на лицензирование всех европейских крипто- и финтех-компаний, что может замедлить процесс выдачи лицензий и затормозить развитие стартапов.
«Меня особенно беспокоит, что предложение возлагает на ESMA ответственность как за выдачу разрешений, так и за надзор над CASP, а не только за надзор», — отметила она в комментарии Cointelegraph.
Предложение находится на рассмотрении в Европейском парламенте и Совете, переговоры продолжаются.
В случае принятия полномочия ESMA по надзору за рынками капитала ЕС усилятся и приблизятся к централизованной системе, подобной той, что действует в Комиссии по ценным бумагам США (SEC), идея которой была впервые высказана президентом Европейского центрального банка Кристин Лагард в 2023 году.
Риски централизации лицензирования криптофирм под ESMA
Инициатива централизовать надзор в рамках единого регулятора направлена на устранение разногласий в национальных подходах к надзору и неоднородности лицензирования. Однако, по мнению Элиссенды Фабрега, юридического директора платформы по токенизации активов Brickken, это может замедлить общий рост криптоиндустрии.
«В конечном итоге эффективность реформы будет зависеть не столько от её юридической формы, сколько от институционального исполнения», — указала она, подчеркнув значение операционных возможностей ESMA, её независимости и налаженных каналов взаимодействия с государствами-членами.
Цели расширения полномочий ESMA для капиталов ЕС
Предложенный пакет мер направлен на повышение конкурентоспособности фондовых рынков ЕС по сравнению с США для увеличения благосостояния граждан Евросоюза.
Согласно данным Visual Capitalist, капитализация американского фондового рынка составляет около 62 триллионов долларов США, что составляет 48% мирового рынка акций. В то же время суммарная капитализация рынков ЕС оценивается примерно в 11 триллионов долларов, что составляет 9% мировой доли.
