В 2025 году совокупный объём торгов на децентрализованных биржах perpetuals превысил 12,09 триллиона долларов по сравнению с 4,1 триллионом в начале года.
Данные DefiLlama показывают, что около 7,9 триллиона долларов из общего объёма были достигнуты именно в 2025 году. Это означает, что 65% всех торгов на perp DEX за всю историю произошли за один календарный год, что подчёркивает стремительный рост onchain деривативов в 2025 году.
Только в декабре объём торгов perpetuals достиг 1 триллиона долларов, поддерживая импульс, который начался в октябре с месячных объёмов свыше 1 триллиона долларов.
Рост активности на perpetual DEX в течение года
Увеличение объёма свидетельствует о резком ускорении использования onchain деривативов за последние 12 месяцев, при этом perpetual DEX всё больше занимают долю торгов с кредитным плечом на крипторынке.
Появились perpetual DEX примерно в 2021 году, при этом dYdX и Perpetual Protocol считаются одними из первых платформ, предлагающих децентрализованные perpetual фьючерсы на блокчейне.
Рост сектора ускорился в 2023 году после появления Hyperliquid, который стал важной вехой.
Концентрация объёмов во второй половине 2025 года
Почти 8 триллионов долларов объёма, достигнутого в 2025 году, приходится преимущественно на вторую половину года.
Согласно данным DefiLlama, в первой половине 2025 года объём составлял около 2,1 триллиона долларов, а во второй — примерно 5,74 триллиона, то есть 73% от общего рекордного годового показателя.
Торговля оставалась относительно стабильной в первой половине года, демонстрируя постоянный уровень использования onchain деривативов, а не фазу резкого прорыва.
Во второй половине года произошёл сдвиг: объёмы ускорились в третьем квартале и достигли переломного момента в четвёртом квартале, когда месячные объёмы регулярно превышали 1 триллион долларов. Объём торгов за четвёртый квартал превысил весь объём первой половины 2025 года.
Изменения в конкурентной среде perpetual DEX
С ростом глубины ликвидности и улучшением исполнения perpetual DEX всё чаще становились основными площадками для торгов с кредитным плечом, а не дополнительными альтернативами централизованным биржам.
Hyperliquid доминировал в сегменте perps DEX большую часть года, особенно в первые шесть месяцев, когда месячные объёмы колебались от 175 до 248 миллиардов долларов.
В этот период конкуренты, такие как Aster и Lighter, были существенно меньше: Aster демонстрировал объёмы в единичных миллиардах, а Lighter начал масштабироваться только после первого квартала.
Конкуренция изменилась в середине года, когда Aster и Lighter начали наращивать активность быстрее Hyperliquid.
Объёмы Lighter выросли с менее чем 50 миллиардов долларов в месяц до более 100 миллиардов во третьем квартале, указывая на рост числа трейдеров и ликвидности.
Наиболее заметное сопротивление Hyperliquid возникло в четвёртом квартале: Aster зафиксировал взрывной рост в октябре и ноябре с месячными объёмами по 259 миллиардов долларов.
К концу года данные показывают переход от рынка с одним лидером к более конкурентному, мультивендорному ландшафту.
Мы видим, что рынок perpetual DEX в 2025 году претерпел значительный рост и усложнение структуры конкуренции. Темпы роста и концентрация объёмов во второй половине года указывают на усиление роли onchain деривативов в криптотрейдинге.
