Использование гидроэнергии для майнинга Bitcoin в Бутане
Бутан организует низкоуглеродную экономику Bitcoin с применением гидроэнергии, суверенного капитала и четких регуляторных рамок. Страна использует избыточную, не выделяющую углерод гидроэнергию для майнинга Bitcoin, преобразуя лишнее электричество в цифровой актив вместо ограничения производства.
Майнинг и хранение управляются инвестиционной компанией Druk Holding and Investments (DHI) и ограничены определёнными юрисдикциями, что снижает риск для розничных пользователей. Правительственные чиновники описывают майнинговые Bitcoin как валютный буфер ликвидности, который уже поддерживает госфинансы.
Регулирование и sandbox-структура вокруг Gelephu Mindfulness City
Центральный банк Бутана разрешает криптовалютную деятельность только в рамках поэтапного sandbox-подхода, связанного с проектом Gelephu Mindfulness City (GMC), делая упор на контроль рисков и прозрачность.
Подход Бутана к криптоиндустрии заключается в использовании избытка возобновляемой энергии в странах с невысоким внутренним спросом для превращения электроэнергии в цифровые активы.
Масштабирование зеленой криптоэкономики и энергетический потенциал
Гималайское королевство реализует стратегию промышленного майнинга Bitcoin на базе гидроэнергии и строит государственную программу «зелёных цифровых активов», которая, по словам властей, способна генерировать валютную ликвидность, финансировать госрасходы и развивать технологический сектор страны.
Гидроэнергетика доминирует в энергетической системе Бутана, а экспорт электроэнергии, особенно в Индию, является важным источником дохода. По оценкам, правительство рассматривает расширение гидроэнергетики как ключевой элемент масштабирования криптоинициатив.
В национальной энергетической политике до 2025 года приводится оценка гидропотенциала в 33 000 МВт, основанная на Master Plan 2040, где гидроэнергетика вместе с солнечной, ветровой энергией и системами накопления занимает центральное место в долгосрочных планах.
Отчёт Всемирного банка подтверждает потенциал гидроэнергетики страны в размере около 33 ГВт и отмечает макроэкономическое влияние недавнего импорта ИТ-оборудования для расширения майнинга криптовалют.
Партнёрства и промышленное развитие
В ноябре 2025 года Индия запустила гидроэлектростанцию Punatsangchhu-II мощностью 1020 МВт и предоставила новую кредитную линию для расширенного энергетического сотрудничества. К тому же, внутренний спрос на электроэнергию в Бутане составляет около 1000 МВт, с избытком, предназначенным для экспорта.
Директор DHI Уджвал Дип Дахал в интервью Reuters сообщил, что криптовалюты были введены в портфель компании начиная с 2019 года, а майнинг Bitcoin рассматривается как способ увеличения доступа к валютной ликвидности и создания ценности из избытка гидроэнергии.
По словам старших должностных лиц в столице Тхимпху, часть прибыли от криптоопераций в течение двух последних лет направляется на выплату зарплат государственным служащим.
Значимым промышленным проектом является партнёрство Bitdeer и DHI, объявленное в мае 2023 года. Bitdeer планирует создание закрытого фонда до $500 млн для развития углеродно-нейтрального майнинга цифровых активов в Бутане, используя возобновляемую энергию страны и собственный опыт майнинга.
Особенности и стратегическая роль Bitcoin как «батареи»
Гидроэнергетика подвержена сезонным изменениям – избыточная генерация летом и недостаточная зимой. Проект Gelephu Mindfulness City в январе 2025 года описал подход страны как монетизацию избыточной летней гидроэнергии через «зелёный Bitcoin» с обратной конверсией стоимости в электроэнергию или импорт при дефиците.
Дахал характеризует Bitcoin как стратегическую «батарею», что подчёркивает инфраструктурный характер майнинга. Это позволяет превратить вынужденно «ограничиваемое» производство возобновляемой энергии в ликвидный резервный актив.
Государственная роль и прозрачность операций
Государственные усилия в майнинге Bitcoin выделяются тем, что они связаны с властями, а не только частным сектором. В сентябре 2024 года аналитическая компания Arkham выявила на своей платформе Bitcoin, связанные с правительством Бутана, полученные в результате майнинга, а не изъятия. Однако оценки варьируются в зависимости от цены и распределения кошельков и не являются официальной отчётностью.
В области регулирования центральный банк, Королевский монетарный орган (RMA), заявляет о контролируемом подходе. В уведомлении от 30 апреля 2025 года «Регуляторная позиция RMA по криптовалютам» говорится, что майнинг и торговля криптовалютами разрешены только организациям, зарегистрированным в GMC, которые действуют в рамках данного sandbox-подхода.
GMC позиционируется как специальная юрисдикция с собственным политическим инструментарием и значимым финансовым блоком, включающим концепцию связанной с блокчейном валюты «тер» и планируемый полностью резервированный цифровой банк Oro Bank.
Экономические показатели и климатический аспект
По данным Arkham Intelligence, в 2024 году бутанские государственные майнинговые операции с Bitcoin принесли около $750 миллионов дохода.
Представители страны подчёркивают экологическую сторону вопроса. Дахал указывает, что монеты, добытые с использованием гидроэнергии Бутана, компенсируют те, что добываются на основе ископаемого топлива в других местах, способствуя развитию зелёной экономики.
Риски и ограничения
Несмотря на доминирование возобновляемой энергетики, сохраняются риски волатильности и фискальные риски, так как цена Bitcoin может значительно колебаться, что затрудняет бюджетирование, даже если резервы формируются из избытка энергии, а не налогов.
Также важна прозрачность: отслеживание в блокчейне не равнозначно официальной отчётности. Нужны аудиты и ясное управление при государственных резервах.
Вопросы финансовых преступлений и защиты потребителей учитываются через поэтапный подход RMA и ограничение деятельности разрешёнными на GMC субъектами, что предотвращает широкую розничную спекуляцию.
Таким образом, экономика «зелёного» Bitcoin в Бутане — это государственная инициатива по добавлению нового экспортного цифрового актива на базе преимуществ в области возобновляемой энергии. Проект сопровождается специальной зоной Gelephu Mindfulness City и банковскими регуляторными мерами для минимизации рисков.
Будущая жизнеспособность модели будет зависеть от расширения гидроэнергетики, аккуратного управления резервами и прозрачного учёта добытых, хранимых и реализуемых активов.
Мы видим, что Бутан демонстрирует уникальный пример использования возобновляемой энергии для поддержки криптоэкономики с сильным государственным контролем. Важно отслеживать, насколько эффективно будет реализована стратегия прозрачности и управления рисками по мере развития.
