Открытый интерес (OI) фьючерсов на Bitcoin начал восстанавливаться в январе после резкого снижения в четвёртом квартале, однако аналитики отмечают, что рост остаётся умеренным.
OI фьючерсов на Bitcoin, отражающий активность на рынке деривативов, вырос почти на 13% с начала года, что может указывать на возрастание интереса к риску в криптоактивах.
Это увеличение последовало за значительным снижением с октября по декабрь, когда позиции по деривативам Bitcoin сократились на фоне общей коррекции рынка.
За последние три месяца OI фьючерсов упал на 17,5% с 381 000 BTC до 314 000 BTC после коррекции цены примерно на 36% с начала октября, что отражает этап снижения риска и выхода из заёмных позиций, отметил аналитик CryptoQuant «Darkfost» в понедельник.
Тем не менее, по его мнению, восстановление открытого интереса может находиться в процессе. По данным Coinglass, с 1 января, когда он достиг минимального за восемь месяцев уровня в $54 млрд, OI вырос до более чем $61 млрд 19 января.
Также был зафиксирован восьминедельный максимум в $66 млрд 15 января.
Показатели и значение открытого интереса фьючерсов на Bitcoin
«В настоящее время открытый интерес демонстрирует признаки постепенного роста, что свидетельствует о медленном возобновлении склонности к риску», — сказал аналитик.
OI отражает количество или номинальную стоимость криптовалютных деривативных контрактов, которые остаются открытыми и ещё не были рассчитаны, то есть является мерой количества активных ставок в данный момент.
Рост OI означает, что трейдеры открывают новые позиции с плечом, что говорит о росте уверенности и готовности к риску, а снижение — об обратном процессе — выходе из рисковых позиций.
Долгосрочная динамика открытого интереса и её влияние
При расширении обзора видно, что OI фьючерсов всё ещё на 33% ниже рекордного значения в $92 млрд, достигнутого в начале октября.
Это также является сигналом снижения рычага, что часто указывает на формирование значимых минимумов, «фактически перезагружая рынок и создавая более прочную базу для потенциального бычьего восстановления», отметил аналитик на прошлой неделе.
Сравнение открытого интереса опционов и фьючерсов на Bitcoin
Соучредитель и генеральный директор Coin Bureau Ник Пакрин в воскресенье обратил внимание, что открытый интерес опционов на Bitcoin на прошлой неделе превысил OI фьючерсов.
Фьючерсы представляют собой прямую ставку с плечом на направление цены Bitcoin: трейдеры обязаны купить или продать по установленной цене и в установленный срок, и при неблагоприятном движении цены могут быть ликвидированы.
Опционы дают право, но не обязательство покупать или продавать по страйку без риска принудительной ликвидации, что способствует снижению волатильности и повышению стабильности рынка.
По данным Checkonchain, совокупный открытый интерес опционов Bitcoin на всех биржах составляет $75 млрд, тогда как OI фьючерсов равен $61 млрд в номинале.
«Это означает, что крупные игроки формируют позиции, влияющие на цену через механизмы хеджирования и истечения, это уже не просто ставки на рост или падение», — отметил Пакрин.
Наибольший открытый интерес по опционам сейчас сосредоточен при страйке $100 000 — $2 млрд на бирже Deribit, одной из крупнейших площадок по деривативам.
Источник: журнал Wintermute о восстановлении рынка криптовалют, снижении доли BTC из-за квантовых рисков: Hodler’s Digest
Я считаю, что восстановление открытого интереса фьючерсов на Bitcoin указывает на осторожное возвращение склонности к риску среди участников рынка. Тем не менее, текущий уровень всё ещё далёк от прошлых максимумов, что говорит о продолжающейся фазе корректировки. Важно наблюдать за динамикой опционов, так как рост интереса к ним может влиять на структуру рынка и волатильность.
