Стабильная монета RMJDT, привязанная к малайзийскому ринггиту, демонстрирует, как Азия интегрирует стейблкоины в регулируемую финансовую систему, связывая токенизированные активы с расчетами в местной валюте на блокчейне.
RMJDT позиционируется как стабильная монета для платежей и трансграничной торговли.
Структура казначейства и валидаторов рассчитана на обеспечение надежных расчетов в цепочке.
По всей Азии стейблкоины вводятся под лицензирование с требованиями по резервам и условиям выкупа.
Растущий рынок токенизированных активов способствует спросу на токенизированные расчеты в национальных валютах, а не только в долларах США.
Особенности RMJDT как стейблкоина, привязанного к ринггиту
RMJDT выпускается компанией Bullish Aim, принадлежащей и возглавляемой наследным принцем штата Джохор Тунку Исмаилом ибни Султаном Ибрагимом, на блокчейне Zetrix, который связан с национальной блокчейн-инфраструктурой Малайзии.
Монета предназначена для повседневных платежей и расчетов в трансграничной торговле, а также призвана облегчать использование ринггита в условиях роста международной электронной коммерции.
Проект предусматривает резервирование RMJDT наличными ринггитами и краткосрочными государственными облигациями Малайзии, что является консервативным подходом, предпочитаемым регуляторами и крупными финансовыми институтами для простоты объяснения и выкупа.
Второй важный элемент — это компания Digital Asset Treasury Company (DATCO), которая начала работу с казначейством в 500 миллионов ринггитов в токенах Zetrix и планирует увеличить сумму до 1 миллиарда ринггитов.
Роль казначейства и механизм поддержки сети
Этот фонд помогает стабилизировать транзакционные издержки и поддерживает сеть через стекинг токенов, покрывающий до 10% от числа валидаторов.
Цель — придать RMJDT свойства надежной платежной системы, минимизируя зависимость от волатильности крипторынка.
Стоит отметить, что Bank Negara Malaysia уже сотрудничал с BIS Innovation Hub в проекте Dunbar, который создал прототипы для трансграничных расчетов с использованием цифровых валют центральных банков Австралии, Сингапура и Южной Африки.
Стратегия Малайзии по токенизации активов и регулированию стейблкоинов
Банк Малайзии развивает проекты токенизации активов в регулируемом финансовом секторе, начиная с привычных инструментов, таких как депозиты, кредиты и облигации, и планируя введение токенизированных продуктов на регулируемые рынки с 2027 года.
Общей проблемой пилотных проектов токенизации остается масштабирование активов при расчетах вне блокчейна, где переход на банковские переводы снижает преимущества мгновенных оплат.
Поэтому проекты в регионе, включая сингапурский Project Guardian, уделяют внимание выбору расчетного актива, будь то стейблкоины, токенизированные депозиты или другая форма регулируемых цифровых денег.
RMJDT служит для Малайзии тестом расчетов на блокчейне в ринггитах и определением приоритетных направлений токенизации.
Регуляторы Азии ужесточают контроль над выпуском стейблкоинов, устанавливая требования к резервам, выкупу и надзорным правилам.
Примером служит Гонконг, где с 1 августа 2025 года под действие Stablecoins Ordinance подпадает выпуск стейблкоинов, а эмитенты обязаны иметь лицензию HKMA и зарегистрированы в публичном реестре.
Сингапур и Япония также вводят регулирующие меры по стейблкоинам, интегрируя их в существующие финансовые структуры и пилотные проекты по токенизации.
Между тем, Таиланд и Малайзия связали свои системы мгновенных платежей PromptPay и DuitNow для облегчения трансграничных переводов.
Регулирование цифровых активов и дальнейшие перспективы RMJDT
Цифровые активы в Малайзии контролируются Комиссией по ценным бумагам (SC), устанавливающей требования для бирж и кастодиальных сервисов. SC также управляет цифровым активным хабом, направляя участников рынка к соответствующей регистрации.
Банк Малайзии добавил токенизацию в официальную повестку с обсуждением и дорожной картой с 2025 до 2027 года, направленной на тестирование реальных финансовых кейсов до масштабного внедрения.
На этом фоне RMJDT позиционируется как часть подхода к регулируемым экспериментам.
Малайзия является крупнейшим в мире рынком сукуков — исламских финансовых сертификатов, направленных на получение дохода без начисления процентов и обеспеченных активами или денежными потоками.
Ключевой вопрос — как RMJDT будет управлять резервами и выкупом на практике. Проект ориентируется на регулируемую песочницу с консервативной моделью резервов, но рынок будет ожидать деталей о периодичности раскрытия данных, проверках обеспечения и действиях при резком росте выкупа.
Запуск RMJDT сопровождается казначейством, призванным поддерживать экономику сети и стекинг для обеспечения значительной доли валидаторов, что вызывает вопрос о границе между поддержкой инфраструктуры и влиянием на систему.
Хотя заявления о расчетах в трансграничной торговле выглядят многообещающими, успех зависит от интеграции: кто владеет RMJDT, кто обеспечивает ликвидность, как осуществляется валютный обмен и насколько контрагенты заинтересованы в расчетах в ринггитах на блокчейне вместо доллара США.
Дорожная карта Малайзии по токенизации предусматривает постепенное внедрение с пилотами и обратной связью, а не мгновенный запуск масштабных решений.
В завершение, RMJDT появляется в регионе с ужесточенным регулированием эмиссии стейблкоинов. Гонконг усилил требования по лицензированию и прозрачности, демонстрируя рост стандартов для стейблкоинов в Азии: эмитенты под надзором, с четкими правилами и низкой терпимостью к неопределенным обещаниям.
RMJDT выступает признаком того, что локальные валютные стейблкоины рассматриваются как часть инфраструктуры с акцентом на платежи и расчеты, а наличие казначейства направлено на стабильность и прогнозируемость сети.
Также это иллюстрирует последовательность развития в Азии, где токенизация активов становится первым этапом политики, за которым следует токенизированная расчетная система.
Наконец, RMJDT отражает разграничение в регионе между криптовалютами и деньгами, где регулирование и доверие к резервам, выкупам и управлению приобретают не меньшее значение, чем технология.
Таким образом, RMJDT демонстрирует смещение в азиатских обсуждениях: стейблкоины приравниваются к другим платежным инструментам, а токенизация рассматривается как часть рыночной инфраструктуры.
